【导读】LPR连续7个月保持不变，符合市场预期
刚刚，LPR公布！
12月22日9时，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
这是LPR自6月份以来连续7个月保持不变。
贷款市场报价利率由各报价行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。
LPR报价行目前包括20家银行，每月20日（遇节假日顺延）9时前，各报价行以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，并向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时公布。
业内人士指出，12月LPR报价维持不变，符合市场普遍预期。在央行持续推进完善利率调
控框架的背景下，通过改革中期借贷便利（MLF）操作时点、招标方式等机制安排，LPR的定价“锚”已逐步切换至7天期逆回购利率。当前公开市场7天期逆回购利率保持不变，因此LPR报价未作调整，与市场预期相符。从净息差的角度来看，今年银行净息差仍在“磨底”。在资本约束与盈利目标双重压力下，银行缺乏自发下调LPR报价加点的激励。
央行在三季度货币政策执行报告中提到，“着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平，督促金融机构坚持风险定价原则，理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系，持续深化明示企业贷款综合融资成本试点，推动社会综合融资成本下行。”湘财证券认为，LPR的报价将进入一个“提质增效”的新阶段，使每一次报价调整都更具市场信号意义。
另外，中央经济工作会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
粤开证券首席经济学家罗志恒表示，预计2026年仍存在1—2次降息、降准机会，降息幅度为10BP，降准幅度为50BP；降息或在一季度，以提振“十五五”规划开局之年的信心；降准或在四季度，对冲MLF到期带来的流动性压力。
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