2026年的夏天，资本市场注定不平静。
美股那边，马斯克的SpaceX最快6月12日在纳斯达克上市，融资约750亿美元，估值1.75万亿美元，直冲全球史上最大IPO纪录，以这么大体量，最快上市 15 个交易日也就是7月初就能被编入纳指 100。
与此同时，国内存储芯片两大巨头也在加速冲刺。长鑫科技，产能规模世界第4，5月27日已顺利通过科创板上市委审核，拟募资295亿元，将成为科创板历史第二大IPO（仅次于2020年中芯国际的532亿元），估计7-8月上市，上市后以大约2万亿市值，将毫无悬念直接成为科创板“一哥”，最快今年底编入科创50指数，并第一大权重股。长江存储于5月19日启动IPO辅导，最快2027年初登陆科创板。
巨头们为何不约而同选择当下上市？超大额募资会不会抽干市场流动性、引发大盘下跌？今天简单聊聊。
巨头为何在牛市里集中上市？
熟悉市场的老股民应该都知道一个规律：这些顶级巨头从来不会在市场冷清时上市，清一色选择行情火热、情绪高涨的节点扎堆登陆。很多人心里会问：巨头集中上市是不是为了“高位收割”？
反正从投资人角度看，牛市上市，才能融更多钱。
资本是逐利的。牛市市场情绪亢奋、风险偏好高，投资者愿意给出更高的溢价和估值，企业以同样的股份，能融到翻倍的钱。反之在熊市，即使基本面再好，市场也不爱认账，没有人会把自己晾在“打折区”等着别人捡漏。
并且牛市市场增量资金充足，承接能力极强，轻松消化巨型IPO的募资压力，上市后股价稳、口碑好，退出回报（套现）就越丰厚。
很多大规模的IPO都发生在市场接近顶峰的时候。中国石油2007年底在内地上市，几周前市场刚刚触顶。中芯国际2020年7月科创板上市，当时牛市走了一半。现在是全球科技股的牛市，A股同样科技牛氛围浓厚，不买科技就被落下一大截，情绪相当亢奋。
但需要提醒的是，火热的市场不是无底洞。DRAM是典型的周期性行业，如果未来AI需求不及预期，新产能释放可能导致供过于求，业绩就会面临下行风险。比如今天海力士还宣布在未来五年内将晶圆产能扩大一倍，所以未来总有存储价格回归的时候，难点是得判断拐点在哪里。
巨头上市对市场影响如何？
有朋友最担心的就是：这么大一个巨无霸，会不会把流动性抽干？
短期是会有一定影响，但长期还是得看基本面。
一般在上市前1个月市场通常有预热行情，资金先炒一波预期。上市后1周内，由于打新冻结资金，主要指数会有所回落。并且由于长鑫科技市值过大，会快速纳入科创50指数，引发其他成分股的被动卖出，必然会造成短期净值波动。
但是牛市期间的巨型IPO调整压力，远远小于熊市，牛市增量资金充足，市场承接能力强。如果产业趋势向好，IPO反而可能推动对应板块的热度。
不过，中长期还得看AI产业趋势。
中芯国际2020年上市，当时消费电子和汽车芯片需求旺盛，上市后不仅自身股价大涨，还带动了整个半导体产业链的估值提升。如果长鑫科技295亿元募资将全部用于DRAM技术升级，长江存储募资聚焦3D闪存迭代与产能扩张，AI底层需求持续旺盛的话，上市应该是为产业链赋能。
总结。牛市中期的巨型IPO，大多只会造成短期震荡。只有牛市末期、市场情绪极致透支时的超级IPO，才容易成为行情转折信号。所以关键还是你认为当前牛市处于哪个阶段，或者说看每个人风险偏好。当下如此极致的抱团风格，也是历史罕见了，无人能预测到底会维持多久。
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